| Trái phiếu xanh tái xuất trên thị trường trái phiếu doanh nghiệpBất động sản phục hồi có làm ấm thị trường trái phiếu doanh nghiệp? |
Phát hành trái phiếu bứt phá
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) nói chung và TPDN riêng lẻ nói riêng đã ghi những dấu ấn tích cực trong năm 2024. Đánh giá tổng quan bức tranh thị trường TPDN năm vừa qua và triển vọng năm 2025, theo bà Nguyễn Thảo Hạnh – Chuyên gia Khối Nghiên cứu tín dụng và dịch vụ tài chính xanh, Công ty CP FiinRatings, tổng giá trị phát hành TPDN năm 2024 tính đến thời điểm ngày 31/12/2024 đạt 443.700 tỷ đồng (trong đó giá trị phát hành riêng lẻ chiếm 92%), tăng gần 27% so với năm trước. Hoạt động phát hành diễn ra sôi động nhất vào quý III và IV/2024, phản ánh nhu cầu vốn gia tăng của doanh nghiệp trong bối cảnh kinh tế phục hồi.
 |
| Giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp 2020 – 2024 (nghìn tỷ đồng). Nguồn: FiinRatings, HNX. |
Bước sang năm 2025, hoạt động phát hành trên thị trường TPDN nói chung và TPDN riêng lẻ nói riêng được kỳ vọng sẽ tiếp tục khởi sắc nhờ 2 yếu tố chính. Thứ nhất, bên cạnh các tổ chức tín dụng là nhóm ngành phát hành dẫn dắt thị trường, năm nay nhiều khả năng sẽ ghi nhận hoạt động phát hành sôi động hơn ở nhóm ngành phi tài chính bao gồm bất động sản, hạ tầng cơ bản như năng lượng tái tạo và nước sạch…
Theo đó, các ngân hàng thương mại sẽ tiếp tục phát hành lượng lớn trái phiếu để củng cố nguồn vốn trung và dài hạn nhằm đáp ứng nhu cầu tăng trưởng tín dụng cao trong năm 2025 dự kiến ở mức 16%, đồng thời tuân thủ các tỷ lệ an toàn của Ngân hàng Nhà nước.
| Với ngành năng lượng tài tạo, việc Chính phủ đang đẩy mạnh các chính sách triển khai quy hoạch điện 8 nhằm giải quyết vấn đề rủi ro thiếu điện từ năm 2026 sẽ giúp nhiều dự án được triển khai theo cơ chế mới và từ đó nhu cầu vốn dài hạn qua kênh TPDN sẽ sôi động trở lại. |
Với ngành bất động sản, FiinRatings kỳ vọng sự phục hồi sẽ diễn ra mạnh hơn vào nửa đầu 2025 khi được tháo gỡ pháp lý trên diện rộng hơn trong việc triển khai các dự án mới, nhờ đó nhu cầu vốn cũng sẽ gia tăng trong thời gian tới.
Thứ hai, thị trường TPDN xuất hiện nhiều yếu tố mới về kỳ hạn, trái phiếu được bảo lãnh, được xếp hạng tín nhiệm và trái phiếu đạt chuẩn xanh sẽ phát triển trong năm vừa qua, kỳ vọng trong năm 2025 sẽ tiếp tục giúp thúc đẩy sự phát triển của kênh huy động vốn này.
Luật mới thúc đẩy niềm tin thị trường
Dưới góc nhìn của ông Nguyễn Đình Duy – Giám đốc, Chuyên gia phân tích Cao cấp – Khối Xếp hạng tín nhiệm và nghiên cứu tại VIS Rating, thị trường TPDN Việt Nam mới nhận được sự chú ý nhiều của công chúng đầu tư kể từ giai đoạn đại dịch Covid-19. Cụ thể là năm 2019 trước khi có Covid-19 thì giá trị phát hành riêng lẻ TPDN đạt 380.000 tỷ đồng, sau đó tăng trong năm 2020 lên gần 500.000 tỷ đồng và đạt đỉnh vào năm 2021 với mức gần 730.000 tỷ đồng.
