Khách hàng giao dịch tại Hội sở chính Công ty Chứng khoán Bảo Việt. Ảnh tư liệu: Trần Việt/TTXVN
Lập kỷ lục và đảo chiều
Kỷ lục mới được xác lập trong phiên 14/10 khi VN-Index vượt 1.794 điểm. Tuy nhiên, áp lực chốt lời mạnh ở nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt là cổ phiếu Vingroup và nhóm ngân hàng trong phiên cuối tuần, đã khiến chỉ số quay đầu giảm sâu.
VN-Index giảm hơn 35 điểm trong ngày giao dịch thứ Sáu, đóng cửa tại 1.731,19 điểm, giảm 0,94% so với tuần trước. VN30-Index dừng ở 1.977,14 điểm, chưa thể vượt mốc tâm lý 2.000 điểm. Trái lại, HNX-Index tăng 0,91% lên 276,11 điểm, còn UPCOM-Index nhích nhẹ lên 112,37 điểm.
Điểm sáng đáng chú ý là sự hồi phục mạnh của dòng tiền. Thanh khoản trên HOSE tăng 26,4% so với tuần trước, cho thấy lực cầu vẫn hiện diện dù áp lực bán gia tăng, đặc biệt ở các mã vốn hóa lớn và cổ phiếu đã vượt đỉnh.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng tuần thứ 13 liên tiếp, song quy mô đã thu hẹp. Tổng giá trị bán ròng trên ba sàn đạt hơn 5.100 tỷ đồng, giảm 7,4% so với tuần trước. Giao dịch đáng chú ý là thương vụ bán thỏa thuận hơn 23 triệu cổ phiếu VSH trong phiên 17/10, thu về gần 930 tỷ đồng. Ngoài VSH, nhà đầu tư nước ngoài cũng bán ròng mạnh các mã FPT, HPG, VRE, trong khi tăng mua VIC, NLG và VIX.
Dù chịu áp lực bán trong phiên cuối tuần, cổ phiếu VIC vẫn là mã đóng góp nhiều điểm tăng nhất cho VN-Index cả tuần. Top 5 cổ phiếu hỗ trợ chỉ số còn có VJC, GEE, TCB và tân binh CRV. Ở chiều ngược lại, nhóm gây ảnh hưởng tiêu cực nhất gồm VHM, VCB, VPL, VTG và FPT.
Trên bình diện quốc tế, tâm lý nhà đầu tư bị chi phối bởi lo ngại căng thẳng thương mại Mỹ – Trung có nguy cơ quay trở lại. Tuy nhiên, theo chuyên gia của Công ty cổ phần Chứng khoán Asean (AseanSC), động thái củaTổng thống Mỹ – ông Donald Trump chủ yếu mang tính gây sức ép đàm phán, không làm thay đổi xu hướng thị trường toàn cầu. Trong nước, điểm tích cực là tỷ giá trung tâm giảm 27 đồng trong tuần qua, và giảm tổng cộng 197 đồng so với vùng đỉnh lịch sử hồi tháng 8/2025, phần nào hỗ trợ tâm lý thị trường.
Bước sang tuần 20–24/10, tâm điểm thị trường hướng đến mùa công bố báo cáo tài chính quý III, trong khi nhà đầu tư tiếp tục theo dõi diễn biến thương mại Mỹ – Trung. Trên thế giới, Mỹ dự kiến công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9 với dự báo tăng 3,1%, còn Trung Quốc công bố GDP quý III dự kiến tăng 4,8% – mức thấp nhất trong bốn quý gần đây. Một số ngân hàng trung ương như Thổ Nhĩ Kỳ, Indonesia, Hàn Quốc sẽ họp bàn chính sách tiền tệ; trong đó, Indonesia nhiều khả năng hạ lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, đánh dấu lần thứ 4 liên tiếp nới lỏng.
Theo Công ty cổ phần Chứng khoán SHS, xu hướng ngắn hạn của VN-Index đang chịu áp lực chốt lời mạnh quanh vùng 1.780 -1.800 điểm, tương ứng các đỉnh giá lịch sử 2018, 2021 và 2022. Chỉ số có khả năng điều chỉnh kiểm định lại vùng 1.700 điểm, nhưng vùng giá này chưa đủ hấp dẫn để giải ngân mới. SHS khuyến nghị nhà đầu tư cẩn trọng với các vị thế mua đuổi, chỉ xem xét với cổ phiếu có định giá hợp lý và kết quả kinh doanh quý III khả quan, đồng thời duy trì tỷ trọng hợp lý, ưu tiên nhóm có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành.
Chuyên gia của AseanSC đánh giá, khối lượng giao dịch tăng mạnh so với 6 tuần liền trước phản ánh lực cung đang chiếm ưu thế ngắn hạn. “VN-Index đang vận động trong nhịp pull-back trước khi quay lại xu hướng tăng. Mức hỗ trợ gần quanh 1.700 điểm, kháng cự tại vùng 1.750 – 1.760 điểm”, chuyên gia nhận định, đồng thời khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn có thể duy trì danh mục an toàn và chờ cơ hội khi thị trường rung lắc quanh vùng hỗ trợ.
Cùng quan điểm, ông Đinh Việt Bách – chuyên gia của Công ty cổ phần Chứng khoán Pinetree (Pinetree Securities), thị trường nhiều khả năng “điều chỉnh để đi lên”, với vùng hỗ trợ đầu tiên 1.700 điểm. Trong kịch bản tiêu cực hơn, nếu VN-Index xuyên thủng vùng này, chỉ số có thể lùi về ngưỡng hỗ trợ tiếp theo quanh đường MA10 tuần (1.670 điểm).
Theo Công ty cổ phần Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI), áp lực bán mạnh tại nhóm ngân hàng, chứng khoán và bất động sản trong phiên cuối tuần cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã thận trọng hơn, song ngưỡng 1.720 điểm vẫn là vùng hỗ trợ quan trọng. CSI giữ quan điểm nắm giữ danh mục hiện tại và quan sát vùng 1.720–1.670 điểm để cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu.
Như vậy, sau nhịp tăng mạnh nhờ thông tin nâng hạng, bước lùi của VN-Index được xem là cần thiết để tái tạo mặt bằng giá hợp lý hơn. Với thanh khoản cải thiện và kỳ vọng kết quả kinh doanh quý III, giới phân tích cho rằng thị trường đang trong giai đoạn điều chỉnh kỹ thuật, tích lũy cho chu kỳ tăng mới.
Trong khi thị trường trong nước bước vào nhịp điều chỉnh sau giai đoạn tăng nóng, diễn biến quốc tế lại cho thấy sự hồi phục rõ rệt hơn, đặc biệt tại Phố Wall – nơi các chỉ số lớn đồng loạt tăng trong tuần qua.
