Những thương vụ tăng vốn nghìn tỷ ‘hậu thuẫn’ bởi ngân hàng
Chia sẻ tại hội thảo về triển vọng thị trường vốn 2026 diễn ra gần đây, ông Nguyễn Đức Hiển, Phó Trưởng ban Chính sách, chiến lược Trung ương cho biết đến nay, nguồn vốn từ thị trường cổ phiếu ước đạt khoảng 81,9% GDP cả nước năm 2024. Con số này tuy còn cách xa quy mô tín dụng ngân hàng (146% GDP theo công bố mới nhất của Ngân hàng Nhà nước tính đến hết năm 2025), nhưng phản ánh vai trò ngày càng to lớn của thị trường chứng khoán như một kênh huy động vốn quan trọng của nền kinh tế.
Điều này một mặt nâng cao vị thế và triển vọng lợi nhuận của công ty chứng khoán – một trong những nguyên nhân chính khiến cho ngày càng nhiều ngân hàng công bố kế hoạch tăng sở hữu tại công ty chứng khoán, hoàn thiện hệ sinh thái tài chính.
Chỉ riêng quý IV/2025 vừa qua đã chứng kiến hàng loạt thương vụ hoặc kế hoạch tăng vốn nghìn tỷ của các công ty chứng khoán.
Mới đây nhất, ngày 31/12/2025, Chứng khoán Tiên Phong (TPS – mã ORS) công bố hoàn tất chào bán toàn bộ gần 288 triệu cổ phiếu cho TPBank, tăng vốn điều lệ lên 6.239 tỷ đồng. Với mức giá chào bán 12.500 đồng/cổ phiếu, ước tính TPBank đã chi gần 3.600 tỷ đồng để nâng sở hữu tại TPS lên 51%, qua đó chính thức trở thành ngân hàng mẹ của công ty chứng khoán này.
TPBank cho biết việc đưa TPS trở thành công ty con của ngân hàng sẽ mang ra nhiều lợi ích và thay đổi đáng kể cả về tài chính, chiến lược linh hoạt hoạt động, quản trị rủi ro đối với TPS; từ đó, thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận và giá trị của TPS, góp phần tăng hiệu quả đầu tư và đem lại những lợi ích khác cho ngân hàng, phù hợp với xu thế của thị trường.
Ảnh minh họa.
Trước đó ít ngày, hôm 25/12/2025, HĐQT ngân hàng Vietcombank cũng công bố Nghị quyết phê duyệt việc tăng mạnh vốn điều lệ cho Chứng khoán Vietcombank (VCBS) – công ty chứng khoán 100% sở hữu của ngân hàng – từ 2.500 tỷ đồng lên 12.500 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 400% vốn điều lệ, nhằm hỗ trợ phát triển và mở rộng hoạt động kinh doanh.
Cũng trong tháng 12/2025, ĐHĐCĐ bất thường 2025 của Chứng khoán MB (MBS) đã thông qua kế hoạch tăng vốn vượt 10.000 tỷ đồng, dự kiến thực hiện vào giữa năm 2026 nhằm nâng cao năng lực tài chính, mở rộng hoạt động kinh doanh và từng bước tiến vào nhóm các công ty chứng khoán có quy mô lớn trên thị trường. Theo đó, MBS dự kiến phát hành 8,59 triệu cổ phiếu ESOP với giá 10.000 đồng/cổ phiếu; cùng với chào bán thêm tối đa 333,6 triệu cổ phiếu ra công chúng theo hình thức cổ đông thực hiện quyền mua, tỷ lệ thực hiện 2:1; qua đó tăng vốn thêm hơn 3.400 tỷ đồng.
Với tỷ lệ sở hữu 76,35%, MBBank dự kiến sẽ rót thêm khoảng 2.500 tỷ đồng trong kế hoạch tăng vốn của MBS. Đồng thời, trong trường hợp cổ đông không thực hiện quyền mua, HĐQT được phép chào bán tiếp cho MBBank.
Hồi tháng 10/2025,Chứng khoán LPBank (LPBS) cũng đã hoàn tất đợt chào bán 878 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu để thực hiện kế hoạch tăng vốn lên 12.668 tỷ đồng. Với tỷ lệ sở hữu 5,5%, ước tính LPBank đã chi khoảng 483 tỷ đồng cho trong kế hoạch tăng vốn của LPBS.
Đầu năm nay, ngân hàng MSB cũng được cổ đông thông qua kế hoạch góp vốn, mua cổ phần của công ty chứng khoán. Đến tháng 8/2025, 4 pháp nhân bao gồm cả cổ đông của ngân hàng MSB và doanh nghiệp có liên quan đến hệ sinh thái ROX Group đã tiến hành mua lại thỏa thuận 29,5 triệu cổ phiếu, tương đương 87% vốn điều lệ của CTCP Chứng khoán Stanley Brothers (SBSI, mã: VUA). Tổng giá trị thương vụ ước tính hơn 400 tỷ đồng.
Hay ngân hàng ACB đầu năm nay cũng vừa rót thêm 1.000 tỷ đồng để tăng vốn cho Chứng khoán ACB (ACBS), công ty con mà ngân hàng sở hữu 100% vốn, nhằm củng cố thêm nguồn lực cho hoạt động kinh doanh cốt lõi của ACBS. Điều này được ban lãnh đạo ACB kỳ vọng sẽ tạo đà cho các mục tiêu ấn tượng đặt ra cho ACBS trong năm 2025 như quy mô tổng tài sản tăng 25% lên gần 33 nghìn tỷ, giá trị cho vay ký quỹ tăng 75% lên hơn 15 nghìn tỷ…
Ngoài ra, nhiều ngân hàng khác như Sacombank, PGBank, SeABank… cũng đã hé lộ kế hoạch mua lại các công ty chứng khoán trong tương lai gần.
Từ các thương vụ chào bán cổ phiếu tăng vốn quy mô lớn của TPBankS, LPBankS… đến các thương vụ IPO thành công của TCBS, VPBankS gần đây; hầu hết công ty chứng khoán đều cho thấy nỗ lực chuẩn bị nền tảng tài chính vững mạnh để nâng cao sức cạnh tranh, mở rộng thị phần, đặc biệt trong các mảng kinh doanh chủ lực như cho vay ký quỹ và tự doanh, đồng thời tăng cường khả năng tham gia vào lĩnh vực mới như tài sản số.
Diễn biến năm 2025 cho thấy một ‘cuộc đua’ tăng vốn sôi động trong khối công ty chứng khoán, đặc biệt là công ty chứng khoán có liên kết với ngân hàng. Điều này đồng thời phản ánh xu hướng củng cố năng lực tài chính và mở rộng hoạt động trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam vừa được nâng hạng lên nhóm thị trường mới nổi thứ cấp theo phân loại của FTSE Russell.
